近期，許多關于鋼鐵上市公司大面積虧損、鋼貿企業信用危機、粗鋼產量不斷創出新高、鋼材

庫存持續高位的報道表明，當前國內鋼材市場的處境相當艱難。去年底，很多鋼鐵人士還對后

期的鋼材價格走勢持樂觀態度，但事實卻是，國內鋼材市場在春節過后甚至沒有經歷一波像樣

的拉漲行情，便在元宵節后開始了弱勢下跌之旅，期間雖有企穩反彈的跡象，但終究沒有抵擋

住“高庫存”的壓力。
從同口徑數據的對比情況看，國內26個主要城市五大鋼材品種的庫存量為1916.95萬噸，同比

增加190.73萬噸，其中螺紋鋼庫存增加166.7萬噸、線材庫存增加59.77萬噸、中厚板庫存減少

23.54萬噸、熱軋板卷庫存減少2.74萬噸、冷軋板卷庫存減少6.56萬噸。此外，4月上旬，國內

重點鋼廠鋼材庫存同比增加251.5萬噸。由此可見，與去年相比，今年鋼材庫存量增加主要集

中在鋼廠，鋼材庫存量同口徑增幅達到14.54%。
近年來，隨著國內鋼材20#精密管產量的持續增加和鋼材金融屬性的提高，鋼材社會庫存量水

漲船高，成為調節市場供應的巨大“蓄水池”。伴隨著鋼材“蓄水池”水位的持續升高，如何

正確處理警戒水平、順利實現“泄洪”顯然尤為重要。

從歷史數據看，鋼材庫存量在每年初都會有一定量的增加，今年也不例外。不同的是，今年的

國內鋼材庫存量比以往歷年都要高，而且“泄洪”速度較慢。自2007年以來，國內鋼材社會庫

存量一般在2月底和3月初就會出現下降，但今年直至3月中下旬才出現減少。相關數據顯示，

截至4月19日，國內五大鋼材主要品種(螺紋鋼、線材、熱軋板卷、中板、冷軋板卷)最新社會

庫存量為2084.97萬噸，比今年的最高位減少了167.48萬噸，但比1月4日增加了725.42萬噸。

同時，鋼廠庫存還在增加。4月上旬，國內重點鋼廠的鋼材庫存量為1373.34萬噸，比1月初增

加了372.91萬噸。

其實，重點鋼廠鋼材庫存增加的原因主要是，鋼貿企業在長期虧損后對協議戶興趣驟減，大多

數貿易商都采用一單一議、保值協議的模式與廠家合作。一旦行情下跌，鋼廠庫存就難以轉嫁

至現貨市場。試想，巨大的鋼廠庫存一旦涌入現貨市場，鋼材價格又會何去何從?

4月15日，受股票市場遭遇“黑色星期一”、黃金期貨出現30年來的單日最大跌幅、其他大宗

商品價格不同程度地大幅下挫等因素的影響，鋼材市場價格再度加速下跌，五大鋼材品種售價

均下滑。現貨市場供大于求，無疑是遠期市場走跌的主要原因。

要改變當前鋼價走弱的格局，必須改善鋼材供需失衡的狀態，目前主要是消化巨大的庫存。要

解決這一問題，途徑有三種：一是減少后期鋼材供應量;二是增加下游需求量;三是依托資金支

持，讓當前的高庫存成為常態。但是，對于資金面偏緊的鋼鐵行業來說，寄希望于資金支撐高

庫存肯定不現實，只能通過減少供應量或增加需求量來釋放庫存。

從下游需求來看，固定資產投資對鋼材需求的拉動有限，下游制造業的處境仍然不佳。目前來

看，汽車、家電兩大行業運行情況較好，使冷軋品種的市場價格相對堅挺。其實，當前下游需

求比往年已經有一定的增量，只是需求增量不足以消化增加的鋼材產量。因此，寄希望于下游

需求再有爆發式的增加也不切實際，后期鋼材庫存消化要通過減少供應為主、下游需求增量為

輔來解決。

從鋼材供應來看，鋼鐵企業現在陷入了越虧越產的怪圈。相關數據顯示，4月上旬，重點鋼鐵

企業的粗鋼日產量為169.7萬噸，旬環比增加1.3%;全國預估粗鋼日產量為212.4萬噸，旬環比

增加2.5%。2月份以來，國內粗鋼日均產量不斷上升，目前已經達到近5年的新高。目前，國內

鋼廠螺紋鋼的平均盈利水平為-190元/噸，熱軋板卷平均盈利水平為-200元/噸。即便如此，4

月份，國內鋼廠五大鋼材品種的計劃生產量為4165.44萬噸，環比增加337.48萬噸;產線達產率

達到87.32%，環比有所上升。業內人士指出，許多鋼廠寧愿虧損也不會輕易停產或減產，因為

一旦縮減產量規模，銀行就有可能收縮貸款規模，導致鋼廠資金流斷裂。

從鋼材市場看，鋼鐵市場大環境走弱肯定會迫使鋼價整體下跌，但不同品種之間存在差異。譬

如，庫存壓力最大的建筑鋼材價格或成為市場的領跌者;庫存增量不多的熱軋板卷價格跌勢可

能相對緩和;中厚板因為庫存資源偏少，價格跌勢將更為平緩;冷軋板卷由于需求相對樂觀，其

價格下跌步伐可能比較緩慢。

綜合來看，如果鋼產量不能得到有效控制，鋼廠噸鋼虧損額度仍有可能進一步增加，將倒逼企

業實施減產計劃，企業也難免再次經受效益損失。為今之計，還是要呼吁鋼鐵企業加強自律，

緊密圍繞市場需求組織生產。同時，國家有關部門應出臺更加有效的調控措施，使鋼廠主動減

產成為可能。從長遠看，盡快將“四個一批”指導思想落到實處，從根本上化解鋼鐵產能過剩

之困，才能真正緩解鋼市的壓力，使鋼市平穩向好發展。